张伟豪捧着资料一直看到深夜十一点多，看着纸张上密密麻麻的数据分析，心里还是忍不住暗叹：
赵丽娜准备的资料确实够细，从次贷发放规模到 rmbs 评级细节，连不同州的房贷违约率差异都标注得清清楚楚，显然是花了大功夫的。
他现在的状态，像极了提前知道考试答案的学生，正顺着结果倒推解题步骤。
明知道美国楼市早晚要崩，却要一点点理清 “泡沫怎么破、何时破、破到什么程度” 的逻辑链。
好几次他都觉得离关键节点就差一步，指尖都要触到那层窗户纸了，可偏偏又差了点东西，思路总在 “房价具体下跌时间” 和 “跌幅预判” 上卡壳。
就像下午赵丽娜抛出的问题：房价会不会跌？
答案他肯定知道是 “会”；可什么时候跌、跌多少？
这两个问题，还得对着数据再抠得细些。
正对着图表皱眉琢磨时，手机铃声突然炸响，张伟豪下意识皱紧了眉 ，刚被打断思路的烦躁还没散开，瞥见屏幕上 “周妙可” 三个字，眉头又瞬间舒展开，连语气都软了几分：
“喂，妙可。”
“伟豪，没打扰你休息吧？” 电话那头传来周妙可的声音，带着点不易察觉的焦急，不像平时那样温和。
“没有，我还在看资料呢。”
“我刚给你发了封电子邮件，你现在方便打开看看吗？”
周妙可的语速比平时快了些，“我托人找了纽约一家做尽调的公司，他们刚把最新的报告发过来，
我已经帮你翻译成中文了…… 但我看下来，总觉得有些不对劲。”
张伟豪赶紧把手机夹在耳边，坐在赵丽娜的电脑旁边，飞快点开邮箱登录界面，目光紧盯着屏幕：“别急，我这就看，你先说说，哪里不对劲？”
“我找的那家尽调公司，买了一千多万条房贷违约数据和不良贷款一手报告。”
周妙可的声音透过听筒传来，带着点急促，“你看邮件第一页我标红的部分，去年下半年，好几家次贷机构已经开始出现大量违约了，但他们公布的财报里，压根没提这事儿！”
“上市公司不是每季度都要披露季报吗？” 张伟豪立马抓住关键，追问了一句。
“对，但前三个季度的季报不用审计，水分很大。” 周妙可解释道，“我把尽调数据和他们的季报对比过，完全是两个样子数据里明明违约率飙升，季报上却写着‘盈利稳定’。”
“会不会是尽调数据出错了？” 张伟豪皱了皱眉毛。
“我一开始也这么怀疑。” 周妙可连忙说，“可今年年初，这些公司发了经过审计的 2005 年年报，上面写的是‘亏损状态’，还说是‘意外亏损’。
这就说不通了啊。”
张伟豪心里咯噔一下，瞬间理清了逻辑：“你的意思是，他们前三个季度其实已经亏了，只是做假账骗股民‘盈利正常’；
等到第四季度要出年报，必须审计瞒不住了，才把亏损打包成‘意外’，假装是第四季度突然出了问题，好掩盖前三个季度的猫腻？”
“啊…… 我还没捋这么透。” 周妙可的声音里透着点不好意思，自己明明是科班学金融的，
张伟豪才接触几个月，却一眼看穿了关键，“我就是觉得数据和财报对不上，没想到背后这么多门道。”
她心里还是忍不住赞叹：张伟豪也太厉害了。
“你再看第七页，今年最新的数据。” 周妙可赶紧把话题拉回来，“全美国大部分地区的房价，已经开始持平，甚至小幅度下跌了！”
