伦敦金属交易所的电子屏前，几个交易员围着屏幕议论纷纷，指尖划过钴主力合约的 k 线时，语气里满是焦虑。45 万元 \/ 吨的红色数字，像一块烧红的烙铁，在行情图上烫出陡峭的轨迹 —— 单周涨幅突破 25%，整个新能源正极材料产业链都被这波涨价潮裹挟着往下沉。
国内某券商的晨会直播间里，分析师正对着镜头强调：“刚果（金）钴矿供应紧张已成定局，加丹加省 60% 的矿场受武装部落控制，且最新检测显示钴矿品位降至 0.3%，建议重点配置华友钴业、寒锐钴业等钴矿概念股，规避正极材料股。” 弹幕里瞬间挤满 “跟着买”“抄底钴矿” 的留言，而屏幕角落滚动的 “亿纬锂能、宁德时代正极材料采购成本上涨 18%” 的消息，却少有人关注。
林浩天的办公室里，私募净值曲线在屏幕上平缓下滑，与隔壁交易室传来的 “钴矿股又涨停了” 的欢呼声形成刺眼对比。他手里 3.5 亿的 “新能源正极材料股” 持仓，正被这波钴价暴涨啃噬：“华友钴业” 从 60 元跌到 49.8 元，“寒锐钴业” 从 40 元跌到 33.2 元，浮亏从 6300 万扩大到 7980 万。桌上的电话第三次响起，是券商风控部门的来电，语气不容置疑：“林总，您持有的‘华友钴业’质押仓位已触及预警线，2 小时内必须补充 7000 万保证金，否则我们将强制平仓 30% 仓位。”
刚挂掉电话，办公室的门被猛地推开，老 k 抱着一叠文件冲进来，额头上的汗把文件边缘浸得发皱：“浩哥，王总带着五家机构客户在会议室等您，刚才拍了桌子，说我们‘对正极原料风险判断失误’，要求要么立刻清仓换钴矿概念股，要么赔偿 7900 万浮亏！” 他把手机递过来，暗网截图上，黑石发布的 “刚果（金）钴矿品位检测报告” 格外醒目，还附了一张岩芯照片，标注着 “品位 0.3%，不具备商业开采价值”。
林浩天捏紧手机，指节泛白。他打开交易软件，“华友钴业” 的盘口换手率飙到 21%，买单队列里 94% 是 300 手以下的散户单；“寒锐钴业” 的涨停板上，110 万手封单中，只有 9 万手是机构委托，剩下的全是跟风追涨的散户。要是当初把 3.5 亿正极材料股换成钴矿概念股，现在至少能赚 6.72 亿，可现在不仅没赚，还面临平仓风险 —— 更糟的是，老 k 刚发来的行业消息显示，国内三家头部正极材料企业已经停了动力电池正极生产线，因为钴价涨得太快，生产一吨正极材料就要亏损 8 万元。
“先去跟王总说，我正在等陈默从刚果（金）发来的实地消息，20 分钟内给明确答复。” 林浩天整理了下衬衫，快步走向会议室。推开门，王总的声音立刻冲过来，手里的收益对比表拍在桌上：“林总，你看看人家做钴矿概念的私募，近一周收益 32%，我们才涨 0.5%！有客户已经在拟撤资协议，说跟着你只会错过行情、承担亏损！”
“王总，现在追钴矿概念股就是接黑石的盘。” 林浩天指着 “华友钴业” 的资金流向图，“你看上周的龙虎榜，黑石的关联席位已经减仓了 5.2 亿，现在拉涨停就是为了让散户接盘。而且那所谓的‘品位下降’是假的，陈默在加丹加省的矿场附近拍到的岩芯，品位根本不是 0.3%。”
“照片？拿出来啊！别光说不练！” 王总身边的机构客户拍着桌子喊道。没等林浩天调出手机，老 k 又冲进来，脸色惨白：“浩哥，不好了！黑石又放新招 —— 他们伪造了刚果（金）矿业部的‘钴矿开采配额缩减令’，说‘未来半年配额减少 50%’，国内四家正极材料企业已经开始高价囤钴，钴价又涨了 3%，‘华友钴业’跌到 48.8 元，浮亏突破 8400 万，券商说再等 30 分钟就平仓！”
林浩天的心沉到谷底。这次黑石的套路比之前的锂矿、铜矿骗局更狠 —— 不只是 “伪造品位数据推高期货”，还联合武装部落控制矿场，用 “配额缩减令” 逼企业囤货，最后再砸盘概念股收割，形成 “武力垄断 + 期货 + 股市” 的三重绞杀。更麻烦的是，陈默传来消息，他在加丹加省的矿场附近被黑石雇佣的武装巡逻队拦截，根本靠近不了矿场核心区，核实品位数据成了难题。
“老 k，分三步走！” 林浩天当机立断，“第一，从流动资金划 7000 万补保证金，保住正极材料股持仓；第二，清仓手里 4500 万的‘新能源汽车零部件股’（非正极相关），凑够 4 亿，在伦敦金属交易所 45 万元 \/ 吨建 2.5 亿空头，上海期货交易所 38 万元 \/ 吨建 1.5 亿空头 —— 黑石在两个市场都有多头，跨市场对冲才能锁死风险；第三，让技术部破解黑石发的‘配额缩减令’，找公章和审批流程的漏洞。”
老 k 刚跑出去执行，林浩天就拨通了中国驻刚果（金）使馆商务参赞的电话。参赞的声音里带着嘈杂的背景音：“林先生，我们收到消息，黑石给当地武装部落付了 200 万美金，让他们控制矿场，还伪造了矿业部的文件。我们已经联系了刚果（金）反贪部门，他们会协助调查，但需要时间。另外，陈默那边，我们会派当地向导带他从侧面进入矿场。”
挂了电话，林浩天让老 k 联系技术部。半小时后，技术部传来消息：“配额缩减令上的刚果（金）矿业部公章是伪造的，真实公章有非洲象图案的微缩纹，这份是打印的；而且审批流程里少了财政部的会签，明显不合规。” 林浩天立刻让老 k 把这些漏洞整理成 pdf，发给国内正极材料企业和中国有色金属工业协会，协会很快发布 “警惕伪造钴矿配额缩减令” 的预警，暂时稳住了企业的囤货恐慌 —— 那四家囤货的企业，立刻暂停了采购。
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