2008年的夏天，油城的热浪不仅来自炙烤大地的烈日，更来自一种近乎沸腾的集体情绪。这股情绪，在七月中旬国际油价冲破每桶147.49美元历史高点的消息传来时，达到了顶峰。街头巷尾的饭馆里，酒过三巡的油田职工拍着桌子谈论这个数字；菜市场的摊位前，买菜的阿姨们也会凑在一起，说着“油价涨了，咱们油田又要发大财了”；就连小区里下棋的大爷，话题也从棋局转向了“中石油的利润得翻多少倍”。
在普通油城人朴素的理解里，国际油价飙升，就意味着“咱们油田”更值钱了，意味着中石油这家“共和国长子”的利润要像地下的原油一样，井喷式爆发。这种与有荣焉的自豪感，混合着对财富增值的炽热期待，为不久后一场席卷全城的资本盛宴，铺就了最易燃的温床。他们从未怀疑过中石油的实力，毕竟这家公司是油城的命脉，是家家户户的“衣食父母”，是他们安稳生活的全部底气。
然而，这场盛宴的序曲，早在2007年秋天就已经奏响，只是那时的油城人，还没意识到这看似荣耀的开端，终将走向一场狼狈的落幕。
2007年11月5日，中国石油天然气股份有限公司（中石油）以“亚洲最赚钱公司”的光环，荣耀回归a股，在上海证券交易所挂牌上市。发行价定在16.7元\/股，这个价格在当时的油城人看来，简直是“送钱上门”。对于油城人来说，这不仅仅是一家上市公司的股票，更像是自己家的“金山”终于向自家人敞开了大门。那种情感上的亲近感和信任感，是茅台、工行等任何其他股票都无法比拟的。
申购那天，油城的银行网点彻底沸腾了。从早上七点开始，各个银行的门口就排起了长队，队伍蜿蜒曲折，甚至堵了半条马路。排队的人群中，有头发花白的老油田职工，他们这辈子没碰过股票，却拿着攒了大半辈子的存折，在子女或同事的指导下，生平第一次填写申购单；有刚参加工作不久的年轻职工，他们把工作几年的积蓄全部拿出来，希望能通过这只“自家股票”实现财富的快速增值；还有不少家庭，甚至举全家之力，把存款、理财全部取出来，凑钱申购中石油的股票。
“中石油是咱的命根子，买它的股票，就是支持国家，也是给自己存钱，肯定赔不了！”这是当时油城人最常说的一句话，也是他们坚定认购的理由。我家楼下的张大爷，退休前是油田的老班长，他把自己和老伴儿的退休金、养老钱，一共二十多万，全部用来申购中石油。他跟我说：“小宇，你年轻懂行，但咱得信中石油。我在油田干了一辈子，知道这公司有多赚钱，买它的股票，比存银行靠谱多了！”
上市首日，中石油a股的表现，似乎印证了所有人的期待。开盘价报48.6元，较发行价暴涨191%，盘中最高触及48.62元，场面一度疯狂。当时在油城，不少中签的职工喜气洋洋，拿着手机计算着自己的“纸上富贵”，有人中签500股，一天就赚了一万多，兴奋地在朋友圈炫耀；有人中签1000股，盘算着用赚来的钱给家里换个新冰箱、新电视；没中签的人则捶胸顿足，后悔自己申购时犹豫了，没多凑点钱，纷纷暗暗下定决心，等上市后打开涨停板，一定要在二级市场“杀”进去，哪怕是高价买，也不能错过这场“财富盛宴”。
我们单位好几个同事，就是没中签却急于入场的人之一。他们的家庭条件不错，手里都有二十多万积蓄，中石油上市后，看着股价一路上涨，他们彻底动了心，不顾家人的反对，把二十多万全部拿出来，在45元的高位，重仓买入了中石油的股票。买完股票的那天，他们得意地说：“等这股票涨到60块，我就卖了，到时候不光买大房，还能多出来二十万，在买辆车！”
然而，资本市场冷酷的规律，很快给这股狂热的热情浇下了一盆冰水。中石油a股上市即巅峰，48.62元成了永远无法逾越的历史最高价，此后便开始了漫长而痛苦的“跌跌不休”之路。
更具讽刺意味的是，2008年上半年，国际油价一路高歌猛进，在7月创下147.49美元\/桶的历史纪录，可中石油的股价却背道而驰，持续阴跌。从48元跌到40元，油城人说“这是正常回调，很快就会涨回来”；从40元跌到30元，人们安慰自己“耐心持有，中石油是优质股，不怕跌”；从30元跌到20元，不少人开始慌了，但还是抱着“再等等，说不定会反弹”的侥幸心理。
到了2008年6月，中石油的股价已经跌至20元附近，较最高点跌幅超过50%。而当时间步入下半年，随着全球金融危机的阴影日益浓重，美国次贷危机的影响不断蔓延，国际油价从云端坠落，从147美元\/桶一路暴跌至40美元以下，中石油的股价更是加速下滑。至2008年10月底，股价已跌至令人瞠目的15.15元\/股附近，不仅跌破了16.7元的发行价，较最高点跌幅更是高达65.5%！
这个冰冷的数据，像一根尖锐的冰刺，狠狠扎进了无数油城股民的心。曾经的“纸上富贵”烟消云散，取而代之的是实实在在的财富缩水，不少家庭的积蓄瞬间蒸发了一半甚至更多。
“这……这怎么可能呢？”成了那段时间，油城人见面时最常发出的疑问，语气里充满了困惑、不甘和难以置信。“国际油价都涨到天上去了，咱们的股票怎么就跌成这样？”“中石油不是‘亚洲最赚钱公司’吗？怎么股价跌得比谁都狠？”“我买的时候45块，现在跌到15块，这钱还能回来吗？”
我和知秋、舒然在油城壹号售楼处的vip室里，也时常讨论这个话题。那段时间，客户的咨询电话里，也越来越多地夹杂着关于股票的焦虑询问，甚至有些客户来办理公积金提取业务，开口第一句话就是“小宇，你说我这中石油还有救吗？”
有一天，一位前来办理公积金提取业务的老油田工程师，在签完合同后，没有立刻离开，而是坐在沙发上，眉头紧锁，忍不住向我诉苦。他叫李师傅，在油田干了一辈子勘探工作，为人朴实憨厚，一辈子省吃俭用，攒了四十多万积蓄。2007年中石油申购时，他在儿子的劝说下，用全部积蓄申购了股票，幸运地中了签，成本价就是16.7元。
“小宇，你说说，这到底是咋回事？”李师傅从口袋里掏出一个皱巴巴的笔记本，上面密密麻麻地记着中石油的股价变化，他指着笔记本上的数字，声音有些哽咽，“我16.7的发行价中的签，上市那天涨到40多，我儿子让我卖了，我没舍得，想着长期持有，留给我孙子当教育基金。结果现在倒好，跌到15块了！我这辛辛苦苦攒了一辈子的钱，一下子缩水了一大半！我这心里堵得慌啊，晚上都睡不着觉！”
看着李师傅布满皱纹的脸上写满的失落和无助，我心里也很不是滋味。我只能尽量用我能理解的金融知识安慰他：“李师傅，您别太着急。股票市场本来就比较复杂，股价不光是看公司赚不赚钱，还受整个经济大环境、资金面、市场情绪，还有政策等多种因素的影响。现在全球都在闹金融危机，美国的银行倒闭了不少，全球股市都在跌，中石油也没能幸免……”
“可为啥别的股票跌，咱们中石油也跟着跌这么狠？它可是‘亚洲最赚钱’的公司啊！”李师傅打断我的话，语气有些激动，“国际油价涨的时候，它跌；国际油价跌了，它还跌。这到底是哪里出问题了？”
这个问题，不仅困扰着李师傅，也萦绕在我和知秋、舒然的心头。那段时间，我们经常在午休时讨论这个话题，试图找到答案。
“为什么国际油价涨，中石油反而会亏损？”在一次午休时，舒然放下手里的茶杯，结合当时的中国国情，给出了相对清晰的解释。她习惯性地用冷静的逻辑分析热点问题，眼神里带着一丝担忧：“中石油是上下游一体化的公司，它的业务主要分为上游的勘探开采，中游的油气运输，以及下游的炼油和销售。上游勘探开采业务，确实会因为国际油价飙升而利润暴增，这也是大家觉得中石油会赚钱的主要原因。但问题出在下游业务上。”
舒然顿了顿，继续说道：“2008年的时候，中国的成品油价格实行的是‘政府管制’政策，国内的汽柴油价格调整滞后于国际油价，而且调整幅度也远低于国际油价的涨幅。当国际油价飙升到147美元\/桶时，国内的汽柴油价格却被严格限制在较低水平，这就导致中石油出现了‘原油高价进，成品油低价出’的尴尬局面，炼油板块出现了巨额的‘政策性亏损’。”
