而预路演也非强制性流程，主要目的就是承销商通过对接机构，研讨价格区间。
此次中金、中信通过与30多家机构进行面对面交流，从课程表的业务模式、财务数据以及估值逻辑进行了多轮沟通。
最终确定价格区间的上限以及下限。
最低发行价为8.5港元，最高9.5，总市值对应202.8亿港元－234亿港元。
当然，这个价格是不是最终的定价还两说，毕竟还未正式开启路演，这只是结合了今年机构方的市场情绪而给出的价格。
毕竟中概股，今年懂得都懂，即便因为创始人的因素抵消了部分负面影响，但谁也不敢保证会不会出现破发的局面。
“基石投资有哪几家？”
“跟我们合作过的有新加坡政府投资公司、淡马锡都非常感兴趣，ifc、高盛也有意成为课程表的基石投资者”
听到电话里陈盛的介绍，王卓有些不解了。
“既然他们这么看好课程表，为什么总的估值还没超过30亿美元？”
“王总，机构越看好，那他们越想趁着现在这个行情将价格压低，毕竟欧债的影响不提，光咱们中概股现在的情况，你也是知道的”
“这个时候他们还能给出这个价格，已经是非常看好我们了”
陈盛笑着解释道。
“如果不看好我们，咱们课程表可就对标人人网了”
“这些都是国际机构，咱们国内的呢？”
王卓大致理解了这群机构的投资逻辑。
“社保基金还会继续，另外企鹅那边也有这个想法，但是份额确实不够分，如果基石投资者太多了，流通性就不足了”
“了解”
“你们的建议呢？”
“明天您有时间吗？我们当面沟通”
陈盛笑道。
“可以，明天细谈”
挂了电话，王卓看着纸上被自己记录下来的几家国际机构。
思索再三，还是决定提前下班。
魏娅接到电话后，将工作安排好，迅速返回到了公寓。
“今天是什么理由？”
“有正事”
“什么正事？”
王卓将在办公室记录下来的信息递给了她。
“下午中金那边来电，说区间价定下来了”
“但是这几家基石投资我拿捏不准”
魏娅闻言，接过了纸张。
“没什么问题，有主权基金，也有知名投行，还有社保基金，完全可以撑起股价”
“有什么不明白的？”
“这么多机构，我这总共也就几亿美元的募资，这么一搞，回头锁定期一过股价不得跌崩盘啊”
王卓皱着眉头回道。
“首先社保基金作为上一轮的投资者，肯定是长线持有，这点你放心”
听到他这么一说，魏娅笑着解释道。
“最有可能抛售的应该是高盛，毕竟锁定期过了，如果收益不错的话，估摸着会出手一部分”
“至于主权基金，可能还是看长期”
“另外像企鹅这种关联方，我不建议纳入基石投资”
“嗯？”
王卓疑惑的看向她。
“你们课程表持有企鹅股票，作为基石投资很容易被质疑利益输送，虽然可以通过非关联体进行投资，但终究还有有隐患”
“还有，像社保基金这次如果作为基石投资，锁定期肯定要延长，毕竟距离上一轮融资周期太短了，虽然符合联交所的规定，但这点还是要注意”
“什么意思？”
“社保基金pre－ipo轮估值是在15亿美元，他们入场后，估值合理范围的增长没有问题，但现在你们的估值已经来到了26亿到30亿美元区间了”
“之前pre－ipo轮他们锁定期多久？”
“6个月”
王卓回道。
“那这次锁定期最少也是12个月，具体操作，中金那边应该有预案”
“我只是跟你提个醒，免得你明天听得又是稀里糊涂的”
