踏准风口成巨富

第517章 国债期货的由来

上一世,刘益也是先加入管金生的阵营。后来发现不对,才换成做多,没陪着管金生一条道走到黑。这一世,虽然有了李舜的参与,自己也跟他沟通过几次。可刘益开始还是选择了管金生。

李舜现在也不好明说,只是关照王永浩两人看紧了刘益。所谓“327”,是一个国债期货合约的代号,对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券,该券发行总量是240亿元人民币。

九十年代初国债发行非常困难,老百姓普遍不愿购买。国家决定引入发达国家的交易方式,让国债更具流通性和价格弹性,1992年12月在申城证券交易所设计并推出了12个品种的期货合约。

第二年,才证部决定参照央行公布的保值贴补率,给予一些国债品种保值补贴。国债收益率开始出现不确定性,炒作空间扩大了,国债市场开始火爆,聚集的资金量远远超过了股市。

“327”现券的票面利率为9.5%,如果不计保值贴补,到期本息之和为128.5元。在1991~1994华国通胀率一直居高不下的这三年里,保值贴息率一直在7~8%的水平上。

为了推广和尽快活跃市场,上证所设定的入市门槛几乎为零,买卖每口2万元合约只需区区500元。事实上,上述保证金比例是按票面价值计算,实际只有1.5%左右,资金杠杆效应高达近70倍!

1993年至1995年国内通胀率很高,为挽救国债发行困局,1994年才证部决定对三年以上的长期国债实行保值贴补,之后又推出了贴息政策。

如此一来,国债利率原来固定的天平被打破了,由此也打开了国债期货投机炒作的魔盒。

从2月开始,“国字头”的中经开联合江浙一带的一些大户,高调做多。曾经创下了一日之内吸纳100多万口327国债的天量大单(每一口等于元)。

带头做多的中经开是隶属于财政部的中国经济开发信托投资公司,简称中经开。

作为cz部的担负财政资金周转任务的直属机构,当时中经开的董事长是刚退下来的副部长,总经理则是cz部综合司司长。听听这个公司的豪华配置,李舜都不得不佩服万国的头铁。

这摆明是下来割韭菜的,管金生居然还想从他们嘴里分一杯羹。所以也就埋下了,以后自己牢狱之灾的祸引。反正时候还早,李舜也就不打算现在就进来干预。

现在才11月底,很多事也不是现在就能决定的。想想自己明年还有一个华侨生考试,李舜也只能苦着脸,捧起了从申城带回来的,好久都没碰过的复习材料。

现在其他科目还好,就是这个英语有点头疼。自己的基础还是差了一点、

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