2016年的a股市场在经历年初的熔断阵痛后，依旧弥漫着一种谨慎甚至悲观的情绪。尤其是传统周期行业，在“供给侧改革”和“去杠杆”的大旗下，更是被多数投资者视为不可触碰的雷区。
澈资本的会议室内，冷气充足，却驱散不了李娜和陈默等人脸上的些许疑虑。投影屏幕上，展示着一家公司的详细资料——山煤国际。财报数据触目惊心：连续多个季度亏损，资产负债率高企，股价在低位长期徘徊，图形走得如同一条濒死的水平线。
“林总，”李娜扶了扶眼镜，语气带着职业性的审慎，“山煤国际的基本面……非常不乐观。整个煤炭行业都处于历史性的低谷期，价格倒挂，产能严重过剩，政策层面也看不到任何支持迹象。这个时候介入，风险极高，与我们去年来确定的向新能源转型的战略方向，似乎也背道而驰。”
陈默也挠着头：“是啊，澈哥，这玩意儿现在就是个烫手山芋，大家都拼命往外抛，咱们这时候冲进去，不是接飞刀吗？”
团队其他成员也纷纷点头，显然对林澈突然提出的这个投资标的充满不解。
林澈坐在首位，神色平静如水。他当然理解团队的疑虑，因为在当前这个时间点，任何理性的分析师都不会看好煤炭股。然而，他看到的，是表象之下正在悄然汇聚的时代洪流。
他没有直接反驳，而是切换了ppt，屏幕上展示出几份红头文件的截图和一系列宏观经济数据。
“你们的分析，基于当下的财报和市场情绪，是对的。”林澈开口，声音沉稳，“但投资，投的是未来，是预期差。”他指向那些红头文件，“关键在这里——2015年底中央经济工作会议明确提出的‘供给侧结构性改革’，并将‘去产能’列为五大任务之首。”
他目光扫过全场：“这不是一句空话。钢铁、煤炭这两个污染最重、产能过剩最严重的行业，将是这场改革风暴的中心。你们看到的产能过剩、价格低迷，正是‘去产能’必要性的体现，也是风暴来临前的最后沉寂。”
他调出煤炭价格的长期走势图，手指点在当前极度低迷的位置：“政策已经明牌，地方政府的考核指标会层层加码。大量技术落后、安全不达标的中小煤矿会被强制关闭，供给端会以惊人的速度收缩。而需求端，我们的经济增长依旧需要基础能源的支撑。此消彼长之下，你们认为，煤炭价格会如何？”
李娜是聪明人，立刻捕捉到了关键：“供给急剧收缩，需求相对刚性……价格会迎来报复性上涨！”
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