“但铁律也有例外，因为时钟会走！”柯景阳的笔，猛地从“过热期”划向下一个象限，留下一道刺眼的黑色弧线，“过热期之后是什么？是滞涨期！经济增速开始回落，但通胀还在往上冲，这是投资时钟里，最糟糕的象限，股债双杀，现金为王！”
他转身看向显示屏，屏幕右下角，恰好弹出，最新的制造业pmi分项数据，新订单指数，环比下降0.8个百分点，而原材料购进价格指数，却环比上涨2.3个百分点。“你看这个数据，”柯景阳指着屏幕，语气急促却条理清晰，“新订单降了，说明需求已经开始乏力；原材料价格还在涨，说明通胀压力没减。这不是‘过热’往‘滞涨’走的信号是什么？”
林小雨的瞳孔微微收缩，她盯着那组pmi数据，手指无意识地在桌面上敲击，这组数据她早上看过，但没把它和“滞涨预期”联系起来。
“央行比我们更怕滞涨！”柯景阳的声音提高了几分，眼神里带着，一种看透本质的笃定，“他们手里的“工具”手册，从来不是只有‘防通胀’这一页，还有‘稳就业’‘保增长’！现在小微企业的pmi还在荣枯线以下，失业率虽然稳定，但青年失业率，已经接近警戒线。如果现在用加息这种‘重拳’，确实能压通胀，但那些刚从疫情里，缓过来的小微企业，可能直接被融资成本压垮，到时候通胀没了，就业和增长崩了，这不是央行要的‘平衡’。”
